CommoLady | کامولیدی

🔬ماکروسکوپ هفته-31

🔎با شروین شهریاری🔎

اختصاصی برای کانال کامولیدی

🧪بازارهای جهانی در سال 2025

🔵وقتی در سال 2016 دونالد ترامپ برای اولین بار به کاخ سفید راه یافت، اقتصاد آمریکا درگیر یک دوره رشد پایین بود. کسری بودجه پس از چند سال رکورد بالای یک تریلیون دلاری به کمترین سطح در دوره اوباما (زیر 500 میلیارد دلار) رسیده بود. تورم به دلیل افت قیمت نفت و گاز در سال 2015 زیر یک درصد و نرخ بهره فدرال رزرو هم حدود یک درصد بود. ترامپ با یک برنامه متهورانه انبساطی به ویژه در دو سال اول دولت با حمایت کنگره به رشد اقتصادی شتاب بخشید و با وجود رشد ملایم نرخ بهره، تورم نیز تحریک نشد و در زیر سطح دو درصد باقی ماند. دور دوم ترامپ اما در حالی آغاز می شود که شرایط به کلی متفاوت است.

🔵اقتصاد آمریکا با رشد نزدیک به سه درصد، بالاتر از پتانسیل بلند مدت خود حرکت می کند. تورم سه درصدی نشانه های بازگشت مجدد به سمت بالا نشان می دهد. کسری بودجه دو تریلیون دلاری معادل حدود شش درصد تولید ناخالص داخلی سالانه هیچگاه به جز دوره های رکود یا جنگ اینقدر بالا نبوده است. علاوه بر این، رشد مکرر قیمت دارایی های مالی نظیر سهام و رمز ارزها موجب شده تا یک اثر ثروت در اقتصاد آمریکا شکل بگیرد و میزان مصرف بخش خصوصی تقویت شود. دستمزدها نیز در شش ماه اخیر بیش از تورم افزایش یافته و سوخت افزایش قیمتهای آتی را فراهم می کنند. در این وضعیت، بانک مرکزی آمریکا از تابستان شروع به کاهش بهره کرده است.

🔵وقتی فدرال رزرو در ماه سپتامبر بهره شبانه را ربع واحد درصد کاهش داد نرخ اوراق بهره ده ساله 3.6 درصد بود. از آن زمان تا کنون نرخ مزبور به طور متناوب در حال رشد بوده و به حدود 4.6 درصد رسیده است. افزایش نرخ بهره بلند مدت نشان می دهد که بازار نگران بازگشت تورم است و البته آمدن دولت ترامپ به همراه کنگره جمهوری خواه نیز کمکی به این دغدغه نخواهد کرد. برنامه های ترامپ نظیر کاهش مالیات، اخراج مهاجران، تعرفه بر واردات و مقررات زدایی که در دور اول باعث افزایش رشد اقتصادی شدند در حال حاضر می توانند موج برگشت تورم را تشدید کنند بدون آنکه اثری بر رونق بگذارند.

🔵رییس فدرال رزرو آمریکا در نشست خبری هفته گذشته خود کوشید تا نگرانی های تورمی را مورد توجه قرار دهد و اشاره ای به لزوم توقف کاهش بهره و نیز نزدیک بودن به منطقه خنثی برای نرخ بهره کوتاه مدت (که به معنای پایان سیکل انبساطی است) نمود. منحنی پیش بینی اعضای فدرال رزرو هم تنها دو کاهش بهره و در مجموع نیم واحد درصد را برای سال آینده نشان می دهد که از انتظارات بازارها کمتر بود. نتیجه نشست فد، افزایش بیشتر نرخ بهره بلند مدت و ریزش قیمت داراییهای ریسک پذیر نظیر سهام و کریپتو بود. شاخص دلار هم با رشد مجدد به قله خود از سال 2022 رسید. بازنده مهم وضعیت تورم و نرخ بهره در آمریکا عملا بازارهای در حال توسعه است که هم برای تامین مالی و هم از منظر فرار سرمایه با دشواری بیشتری رو به رو می شوند. در این میان، ترامپ هم به دلیل علاقه به کاهش بهره احتمالا تلاش برای برکناری رییس فدرال رزرو را شدت خواهد بخشید که این اقدام هم تنها انتظارات تورمی را بدتر می کند.

🔵تورم و بهره بالا به صورت سنتی دشمن بازارهای سهام بوده است. از این رو احتمال اینکه سال 2025 یک دوره اصلاح (و نه سقوط) شاخصهای اصلی سهام باشد کم نیست. در حوزه کامادیتی نیز ضعف چین و دلار قوی جای خوش بینی برای رشد فلزات اساسی، مواد معدنی و نفت باقی نمی گذارد. در بازار رمز ارز، به دلیل افت شرایط نقدینگی جهانی و نیز پررنگ شدن مساله تورم در آمریکا، وضعیت پرتلاطمی در پیش است که احتمال سقوطهای 30 تا 50 درصدی که البته امری معمول برای بازار کریپتو است را افزایش می دهد. در فضای بهره بالا، عبور طلا هم از کانال 2800 دلاری که معادل بالاترین قیمت تورم زدایی شده تاریخی برای فلز زرد است آسان نخواهد بود.

🔣 با جمع بندی موارد فوق به نظر می رسد که فعالان بازارهای مالی باید خود را برای یک سال سخت آماده کنند؛ مخصوصا که امسال خبری از رالی بابا نوئل هم در بازارها نیست!

🔬#ماکروسکوپ

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🟢 این اطلاع رسانی در خصوص اینکه امروز پایان زمان ثبت نام وبینار نقره است،بر پایه تکنیک فومو* که در بازاریابی استفاده می شود، نیست.
با توجه به اینکه سه شنبه روز برگزاری وبینار است،ترجیح میدهم سه روز باقی مانده، صرفا بر روی مطالب و محتوا وبینار و در صورت امکان پست گذاشتن در کانال متمرکز شوم و ذهنم بر روی مسائل دیگر از جمله ثبت نام و … نچرخد.
به همین دلیل در صورت تمایل به شرکت در وبینار نقره، تا پایان امشب ثبت نام خود را تکمیل نمایید.

سپاسگزارم🌸

*تکنیک فومو: فومو FOMO مختصر عبارت Fear Of Missing Out ،به معنى ترس از دست دادن است.این تکنیک در بازاریابی با استفاده از این احساس ما را ترغیب میکند که محصول خاصی را خریداری کنیم.