فرصت طلبی صندوق‌ها از تقاضای بالای بازار؛ لزوم دخالت سازمان به فرایند صدور و ابطال صندوق‌ها!
⬅️در روز جاری سهام و صندوق‌های سهامی با تقاضای بالایی روبرو بودند از همین رو صندوق‌های سهامی برای فرایند صدور سه استراتژی متفاوت را در پیش گرفتند.
⬅️علت اهمیت صدور صندوق‌ها: صندوق‌ها اگر صفوف خرید را با عرضه ناشی از صدور واحد پوشش بدهند، در واقع منابع جدید را در صندوق پذیرفته‌اند و اگر نتوانند منابع جدید را سریعا به سهام مناسب تبدیل کنند، قطعاً در ادامه روند صعودی از بازار جا خواهند ماند و می‌توان گفت منافع سهامداران قبلی خود را در راستای بزرگ کردن صندوق زیر پا گذاشته‌اند!
⬅️طبیعتا مشخص است در روز جاری به علت صفوف خرید، صندوق امکان خرید سهام مناسب را نداشته و در همین وضعیت، صندوقی که صدور بیشتری داشته امکان رشد به اندازه بازار در روزهای بعد را از سهامداران خود گرفته است زیرا وجه نقد خود را به اندازه نسبت صدور به خالص ارزش دارایی صندوق در روز قبل افزایش داده است!
⬅️حتی اگر صندوق بتواند سهام خریداری کند طبیعتا سهام خوب بازار صف خرید سنگین‌تری دارند و احتمالاً بتواند سهام بی‌کیفیت را که شاید در شرایط عادی به سراغ آن‌ها نرود مورد معامله قرار دهند! (حتی به صورت بلوک نیز بعید است فروشنده‌ای سهام خود را به فروش برساند مگر آنکه رانتی اطلاع داشته باشد یا پای منافع دیگری در میان باشد! )
🔴مثال: فرض کنید صندوقی امروز معادل ۳۰% دارایی روز گذشته خود صدور زده است، اگر این صندوق روز قبل ۱۰۰% سهام داشت، فردا وزن سهام آن در صورتی که نتواند سهام بخرد به حدود ۷۵% خواهد رسید و دیگر نمی‌تواند بازار را به خوبی دنبال کند و اگر رشد بازار ادامه داشته باشد، این صندوق جا خواهد ماند یا قیمت نماد آن حباب می‌گیرد.
🔴برخی از صندوق‌ها امروز تا حدود ۴۰% خالص ارزش دارایی خود در روز قبل صدور داشتند؛ این یعنی اگر صندوق امروز نتوانسته باشد سهام بخرد (که احتمال آن بسیار بالاست) فردا وزن سهام آن حدود ۷۰% خواهد شد! (و در صورت ادامه شرایط فعلی بازار، نمی‌تواند به اندازه بازار رشد کند)
⬅️این سو استفاده صندوق‌های سهامی به نظر نیاز به نظارت بیشتری دارد تا برخی مدیران صندوق با زیر پا گذاشتن منافع سهامداران، هدف بزرگ کردن صندوق خود و افزایش درآمد را نداشته باشند.
🟢استراتژی حمایت از سهامداران فعلی صندوق: صندوق‌هایی که امروز صدور نداشتند عملکرد صندوق و منافع سهامدارن خود را به بزرگ کردن صندوق و افزایش کارمزد خود ترجیح دادند.
🟡استراتژی دوگانه بزرگ کردن صندوق به اندازه معقول در کنار حفظ عملکرد: صندوق‌هایی که با صدور منطقی هم منافع خود را تأمین کرده و هم منافع سهامداران خود را حفاظت کرده است.
🔹استراتژی صرفاً بر مبنای بزرگ کردن صندوق و در راستای افزایش کارمزد مدیر صندوق: صندوق‌هایی که بدون در نظر گرفتن صفوف خرید بازار با زیر پا گذاشتن منافع سهامداران، صرفاً با هدف بزرگ کردن صندوق و افزایش کارمزد خود معادل ۵ الی ۴۰ درصد خالص ارزش دارایی روز قبل خود صدور داشته‌اند و به نوعی از شرایط فعلی بازار سو استفاده کردند.
⬅️علاوه بر نکات فوق نیاز است تا بر صندوق‌هایی که وزن سهامشان با صدور‌های انجام شده در روز جاری به کمتر از حد نصاب می‌رسد (۷۰%) اعمال فشار بیشتری توسط سازمان انجام شود تا وزن سهام خود را به نصاب برسانند؛ در غیر این صورت پول وارد شده به صندوق‌های سهامی به جای سهام ممکن است مسیر سپرده بانکی را در پیش بگیرد زیرا گا‌هاً مدیران برخی از صندوق‌ها تمایلی به خرید سهام در صف خرید ندارند. (حتی سازمان می تواند نصاب سهام را برای رفع این مشکل در صندوق‌های سهامی افزایش دهد.)
✅پیشنهاد می‌شود سازمان بورس هر چه سریع‌تر به این موضوع ورود کرده و اجازه ندهد صندوق‌های سهامی از تقاضای بازار سو استفاده کرده تا با عدم در نظر گرفتن منافع سهامداران خود صرفاً به بزرگ کردن صندوق و افزایش کارمزد خود بپردازد!
کشف دنیای صندوق‌ها با «فاندوستینگ»
@Fundvesting
⬅️در روز جاری سهام و صندوق‌های سهامی با تقاضای بالایی روبرو بودند از همین رو صندوق‌های سهامی برای فرایند صدور سه استراتژی متفاوت را در پیش گرفتند.
⬅️علت اهمیت صدور صندوق‌ها: صندوق‌ها اگر صفوف خرید را با عرضه ناشی از صدور واحد پوشش بدهند، در واقع منابع جدید را در صندوق پذیرفته‌اند و اگر نتوانند منابع جدید را سریعا به سهام مناسب تبدیل کنند، قطعاً در ادامه روند صعودی از بازار جا خواهند ماند و می‌توان گفت منافع سهامداران قبلی خود را در راستای بزرگ کردن صندوق زیر پا گذاشته‌اند!
⬅️طبیعتا مشخص است در روز جاری به علت صفوف خرید، صندوق امکان خرید سهام مناسب را نداشته و در همین وضعیت، صندوقی که صدور بیشتری داشته امکان رشد به اندازه بازار در روزهای بعد را از سهامداران خود گرفته است زیرا وجه نقد خود را به اندازه نسبت صدور به خالص ارزش دارایی صندوق در روز قبل افزایش داده است!
⬅️حتی اگر صندوق بتواند سهام خریداری کند طبیعتا سهام خوب بازار صف خرید سنگین‌تری دارند و احتمالاً بتواند سهام بی‌کیفیت را که شاید در شرایط عادی به سراغ آن‌ها نرود مورد معامله قرار دهند! (حتی به صورت بلوک نیز بعید است فروشنده‌ای سهام خود را به فروش برساند مگر آنکه رانتی اطلاع داشته باشد یا پای منافع دیگری در میان باشد! )
🔴مثال: فرض کنید صندوقی امروز معادل ۳۰% دارایی روز گذشته خود صدور زده است، اگر این صندوق روز قبل ۱۰۰% سهام داشت، فردا وزن سهام آن در صورتی که نتواند سهام بخرد به حدود ۷۵% خواهد رسید و دیگر نمی‌تواند بازار را به خوبی دنبال کند و اگر رشد بازار ادامه داشته باشد، این صندوق جا خواهد ماند یا قیمت نماد آن حباب می‌گیرد.
🔴برخی از صندوق‌ها امروز تا حدود ۴۰% خالص ارزش دارایی خود در روز قبل صدور داشتند؛ این یعنی اگر صندوق امروز نتوانسته باشد سهام بخرد (که احتمال آن بسیار بالاست) فردا وزن سهام آن حدود ۷۰% خواهد شد! (و در صورت ادامه شرایط فعلی بازار، نمی‌تواند به اندازه بازار رشد کند)
⬅️این سو استفاده صندوق‌های سهامی به نظر نیاز به نظارت بیشتری دارد تا برخی مدیران صندوق با زیر پا گذاشتن منافع سهامداران، هدف بزرگ کردن صندوق خود و افزایش درآمد را نداشته باشند.
🟢استراتژی حمایت از سهامداران فعلی صندوق: صندوق‌هایی که امروز صدور نداشتند عملکرد صندوق و منافع سهامدارن خود را به بزرگ کردن صندوق و افزایش کارمزد خود ترجیح دادند.
🟡استراتژی دوگانه بزرگ کردن صندوق به اندازه معقول در کنار حفظ عملکرد: صندوق‌هایی که با صدور منطقی هم منافع خود را تأمین کرده و هم منافع سهامداران خود را حفاظت کرده است.
🔹استراتژی صرفاً بر مبنای بزرگ کردن صندوق و در راستای افزایش کارمزد مدیر صندوق: صندوق‌هایی که بدون در نظر گرفتن صفوف خرید بازار با زیر پا گذاشتن منافع سهامداران، صرفاً با هدف بزرگ کردن صندوق و افزایش کارمزد خود معادل ۵ الی ۴۰ درصد خالص ارزش دارایی روز قبل خود صدور داشته‌اند و به نوعی از شرایط فعلی بازار سو استفاده کردند.
⬅️علاوه بر نکات فوق نیاز است تا بر صندوق‌هایی که وزن سهامشان با صدور‌های انجام شده در روز جاری به کمتر از حد نصاب می‌رسد (۷۰%) اعمال فشار بیشتری توسط سازمان انجام شود تا وزن سهام خود را به نصاب برسانند؛ در غیر این صورت پول وارد شده به صندوق‌های سهامی به جای سهام ممکن است مسیر سپرده بانکی را در پیش بگیرد زیرا گا‌هاً مدیران برخی از صندوق‌ها تمایلی به خرید سهام در صف خرید ندارند. (حتی سازمان می تواند نصاب سهام را برای رفع این مشکل در صندوق‌های سهامی افزایش دهد.)
✅پیشنهاد می‌شود سازمان بورس هر چه سریع‌تر به این موضوع ورود کرده و اجازه ندهد صندوق‌های سهامی از تقاضای بازار سو استفاده کرده تا با عدم در نظر گرفتن منافع سهامداران خود صرفاً به بزرگ کردن صندوق و افزایش کارمزد خود بپردازد!
کشف دنیای صندوق‌ها با «فاندوستینگ»
@Fundvesting