فردانامه _حسن کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار

اشباع فروش در نمادهای کم تراکنش

نمادهای بنیادی با شناور پایین فارغ از اندازه (بزرگ یا کوچک) در روندهای صعودی هیجانی کمتر از نمادهای پرتراکنش رشد می کنند. چون خریداران هیجانی چیزی می خواهند که بتوان آنرا خرید و برایشان جذاب نیست در صف خرید نمادی بنشیند که عرضه کننده ندارد. در رالی اخیر صعودی نیز این نمادها کمتر از نمادهای پرتراکنش رشد کردند. بازار که به اصلاح رفت، برخی از سهامداران نمادهای بنیادی کم تراکنش نیز به واسطه ی نگرانی از بازگشت به دوران سیاه، اقدام به فروش کردند. امروز به نظر می رسید اینگونه نمادها اشباع فروش شده اند و دیگر کسی آنها را نمی فروخت. حتی برخی از نمادهای پراکنش زیاد اصلاح کرده (اصلاح های حدود 20 درصد) نیز فروشنده ی سنگین نداشت. از طرف دیگر اما علی رغم اینکه امروز هم بازار مثبت بسته شد و 53 درصد از نمادها مثبت بودند، ارزش معاملات کماکان پایین باشد و در حدود 7000 میلیارد تومان ثبت شود.

دوراهی رکود یا رونق بخشی

اشباع فروش در نمادهای بنیادی پرتراکنش می تواند انگیزه ی خرید در آنها ایجاد کند، از طرف دیگر اما در نمادهای پرتراکنش تقاضای سنگینی وجود ندارد که بتواند آنها را تکان دهد. حالا باید دید آیا نمادهای بنیادی کم تراکنش می توانند به صورت بخشی رشد کنند، یا به واسطه ی ضعف در پرتراکنش ها، آنها هم معاملات ضعیفی خواهند داشت؟

مجمع مهم خودرو

چهارشنبه مجمع عمومی به طور فوق العاده ی ایران خودرو برای انتخاب اعضای هیات مدیره برگزار خواهد شد. طبق شنیده ها اگر مجمع تشکیل شود (به حد نصاب برسد) یا اگر لحظه ی آخر با حکمی جلوی تصاحب هیات مدیره توسط بخش خصوصی گرفته نشود، چهارشنبه سه سیت از 5 سیت هیات مدیره ی ایران خودرو نصیب بخش خصوصی خواهد شد و پس از سالها، رسما مدیریت این شرکت معظم به غیر دولت واگذار می شود. این انتقال مدیریت می تواند نقطه عطف مثبت یا منفی برای ایران خود باشد. اگر بعد از انتقال مدیریت، بخش خصوصی بتواند هزینه ها را کنترل کند و در عین حال دولت اجازه دهد فروش خودرو در فضای رقابتی و بدون دخالت جلو رود، این شرکت قدیمی و پایه ای صنعت ایران، بالاخره از فلاکت 15 سال خارج می شود. اما اگر نه بازهم دولت در همه چیز دخالت کند، قطعا بخش خصوصی هم به نتیجه نخواهد رسید و باید گفت ایران خودرو وارد مسیر از بین رفتن می شود.

طلا، ادامه صعود یا اصلاح؟

دلار مشکل اساسی با 85 هزار تومان دارد و هنوز نتوانسته است با قدرت از آن رد شود. البته تقاضای خروج ارز از کشور کماکان بالاست و حواله ی درهم تقاضا برای دلار را بالا نگه داشته. اما در طرف دیگر رشد انس جهانی و هیجان خرید طلا باعث شد در چند روز اخیر پول سنگینی به سمت صندوق های طلا برود. بازارهای جهانی در انتظار بازگشایی بازار آمریکا بعد از شروع رسمی جنگ تجاری هستند و احتمال دارد انس نیز نوسان های شدیدی در دو سه روز آتی داشته باشد. در معاملات صندوق های طلا خصوصا آنهایی که حباب دارند، به این موضوع دقت کنید.
📱@fardaname
.

پیش بینی بورس فردا 15بهمن 1403
📱@fardaname

#تحلیل_بازار

مثبت کم حجم

امروز نسبت به روزهای اخیر، خصوصا دیروز بازار بهتر بود در پایان آن 54 درصد از نمادها مثبت بسته شدند اما ارزش معاملات کماکان در سطح پایینی قرار دارد. امروز هم ارزش معاملات پایین بود به حدود 7800 میلیارد تومان رسید که بازهم از 10 همت کمتر بود. بازگشایی پتروشیمی ها باعث شده است بسیاری ترجیح دهند در صف خرید این نمادها باشند و تمایلی به خرید دیگر نمادها ندارند. امروز البته اولین پتروشیمی بازگشایی شده یعنی #شگویا متعادل شد. شگویا در سال جاری وضعیت سودآوری جالبی نداشته و به همین دلیل سهامداران ترجیح دادن در سومین روز بعد از بازگشایی، صف خرید آن را عرضه کنند. در دیگر نمادهای پتروشیمی احتمالا تمایل به فروش با تعداد روز مثبت بیشتر فعال شود. در هر صورت فعلا این بازگشایی ها نه تنها به بازار کمکی نکرده، بلکه عرضه ی صف های خرید می تواند فشار فروش در بخش های دیگر بازار را افزایش نیز دهد.

حمله به 85

خریداران دلار امروز به 85 هزار تومان حمله کردند. هر چند فضای اقتصادی با تنگنای نقدینگی مواجه است اما همین اندک پول در چرخ ترجیح می دهد دلار و طلا بخرد تا دیگر دارایی ها را. ترس از شرایط سخت در دوران ترامپ باعث شده است این دلار و طلا کماکان تقاضای بالایی داشته باشد. هر چقدر احتمال مذاکره و توافق کمرنگ تر شود، تقاضا برای دلار بیشتر خواهد شد و برعکس با نشانه هایی از مذاکره، تقاضا تضعیف می شود. به هر حال همانگونه که قبلا گفته شد، فعلا در دوران نرخ تورم و رشد نرخ دلار بالا به همراه نرخ بهره ی بالا هستیم و در این مدل زمان ها، دارایی هایی خواهان دارد که نقدشوندگی قوی دارد. چه چیزی بهتر از دلار و طلا؟!

خواب توافقی

علی رغم برنامه های دولت برای کاهش فاصله نرخ ارز توافقی و نرخ ارز در بازار آزاد، این فاصله مجددا زیاد شده و به 26 درصد رسیده است. فشار بر دولت به خاطر افزایش نرخ دلار رسمی و برشمردن آن به عنوان دلیل رشد نرخ دلار در بازار آزاد و همچنین اخبار استیضاح و غیره نیز باعث شده تیم دولت به خصوص وزیر اقتصاد در افزایش نرخ ارز توافقی دست به عصاتر رفتار کنند. در گذشته نیز به خاطر داریم هر زمان نرخ دلار در بازار آزاد داغ می شد، نرخ ارز رسمی معمولا تکان نمی خورد تا بعدا که نرخ دلار در بازار آزاد تثبیت شد، سیاست گذاری جدید برای نرخ ارز رسمی صورت پذیرد. امروز اما پس از مدتها نرخ دلار توافقی بالاخره از مرز 67 هزار تومان عبور کرد. اما به نظر می رسد تا زمانی که دلار در بازار آزاد داغ باشد، بانک مرکزی و دولت جرات نکنند، نرخ دلار توافقی را افزایش بدهند.
📱@fardaname
.

پیش بینی بورس فردا 14بهمن 1403
📱@fardaname

#تحلیل_بازار

افت محسوس ارزش معاملات

امروز ارزش معاملات به یکی از کمترین ارقامش از آبان ماه رسید و حدود 6500 میلیارد تومان ارزش معاملات خرد به ثبت رسید. با بازگشایی پتروشیمی ها، تقاضای موجود در بازار در صف خرید این نمادها نشسته است و نمادهای عمدتا خریداری ندارد. ضعف تقاضا در بازار کاملا به چشم می آید و برای اتمام این اصلاح نیاز است تا مجددا شاهد حضور خریداران در بازار باشیم. در پایان معاملات نیز 79 درصد از نمادها منفی بسته شدند و هم زمانی آن با حجم معاملات پایین جالب نیست. بازار احتمالا چند روزی درگیر صف خرید پتروشیمی ها باشد و نحوه ی تعادل آنها و میزان رشدشان در این صف خریدها، در روند کوتاه مدت می تواند تاثیر بالایی داشته باشد. در روزهای آتی هر زمان ارزش معاملات رشد کرد می تواند انتظار داشت اصلاح تمام شده باشد.

طلا بازهم مثبت

روز چهارشنبه با توجه به تضعیف معاملات دلار، طلا منفی شد و شاهد افزایش فشار فروش در صندوق های طلا بودیم. با رشد آخر هفته ی انس و کمی رشد در نرخ دلار، امروز مجددا شاهد حضور خریداران در صندوق های طلا هستیم. اما یک نکته در مورد معاملات صندوق های طلا مشهود است. ارزش معاملات علی رغم ظاهر داغ معاملات این صندوق، نمی تواند رشد کند. از ابتدای پاییز تا به حال دوبار ارزش معاملات مجموع صندوق های طلا رشد قابل توجه داشته ولی اینبار که قیمت های صندوق ها در حال تجربه سقف های قیمتی است، ارزش معاملات رشد نکرده است. به نظر می رسد تنگنای نقدینگی حتی خریداران طلا را هم تحت تاثیر قرار داده است.

انتشار اوراق بیشتر

ظاهرا سران قوا مجوز انتشار 200 همت اوراق دولتی جدید را به دولت داده است. در جزئیات گفته شده از این اوراق 25 همت برای بهداشت، 25 همت نیروگاه ها و 20 همت یارانه نان است و مابقی منابع تامین شده در اختیار دولت خواهد بود. مشخص نشده است که این اوراق به شکل اسناد اسلامی (اخزا) و به شکل تخصیص به جای بدهی به طلبکاران از دولت خواهد بود یا انتشار اوراق مرابحه (اراد). هم زمانی این حجم از انتشار اوراق دولتی با سیاست های پولی انقباضی بانک مرکزی، فشار سنگینی را بر بازارها وارد کرده است که در نرخ بهره خودش را نشان می دهد.
@fardaname
.

پیش بینی بورس فردا
.

#تحلیل_بازار

✔️ بازگشایی پتروشیمی ها منفی یا مثبت

امروز بالاخره اولین پتروشیمی معلق با دامنه ی نوسان 3 درصدی باز شد و صف خرید سنگینی برای #شگویا شکل گرفت. مدل بازگشایی پتروشیمی ها به گونه ای است که انگیزه ی صف نشینی ایجاد کرده و برخلاف تصور بسیاری که آن را موجب افزایش تقاضا برای کلیت بازار می دانند، به نظر می رسد با بازگشایی نمادهای دیگر انگیزه برای خرید در بقیه بازار کاهش پیدا می کند و همه به سمت صف نشینی آنها می روند. حتی اگر زمان متعادل شدن این نمادها، بازار ضعیف باشد، ممکن است تعادل پتروشیمی ها موجب اصلاح بازار شود. البته می توان امیدوار بود که این تعادل هم زمان با شرایط بهتری در بازار باشد و تقاضای بیرونی یا چیز دیگری بتواند فشار عرضه ی بقیه نمادها به نیت خرید پتروشیمی ها را بگیرد. امروز در یک روز بین تعطیلی ارزش معاملات افت قابل توجه داشت و به 7 هزار میلیارد تومان کاهش پیدا کرد و در پایان معاملات هم 59 درصد از نمادها منفی بسته شدند.

✔️ گواهی سپرده 30 درصدی تمدید نشد

سال گذشته در حالی که نرخ سود متعارف بانکی حدود 26 درصد و نرخ سود موثر اوراق دولتی حدود 29 درصد، بانک مرکزی گواهی سپرده خاص را با نرخ سود بانکی 30 درصد که موثرش تا 34 درصد و بالاتر می شود را منتشر کرد که موجب افزایش سطح عمومی نرخ بهره در اقتصاد شد. امسال با سررسید این گواهی ها، گواهی های جدید منتشر نشد و نرخ سود پیشنهاد عملا بر عهده ی بانک ها گذاشته شد. حالا در ماه ها و یک سال آتی دست بانک ها و بانک مرکزی باز است. اگر سیاست انقباضی تداوم پیدا کند، قاعدتا نرخ سود سپرده و نرخ سود رایج صندوق های درآمد ثابت و اوراق دولتی در همین سطوح فعلی می مانند. اما اگر سیاست پولی انقباضی به انبساطی تغییر پیدا کند، نرخ سود می تواند کاهش پیدا کند. فعلا سیاست پولی انقباضی تداوم دارد.

✔️ گزارش محوری

امروز باز هم شاهد معاملات بهتر نمادهایی از گروه سیمان، دارو، قندی و دیگر گروه های بازار بودیم که گزارش های خوبی می دهند. این گزارش محوری یک مزیت دارد و آنهم معاملات بنیادی در بورس است. هر کس بنیادی جلو روند حداقل ضرر نمی کند. به نظر می رسد در شرایط فعلی که هم نرخ تورم بالاست و هم نرخ بهره، شرکت هایی که از نظر عملیاتی وضعیت مطلوبی دارند، بازدهی بهتر از شاخص و تورم بدهند. علاوه بر سه گروهی که نام بردیم، نمادهایی از گروه تجهیزات برقی، پیمانکاری، فولادی های کوچک، فلزی ها و حتی شرکت های خدمات مالی (بیمه، لیزینگ، بانک و غیره) نیز عملکرد قابل قبول و خوبی دارند. کمی سرتان را بچرخانید، جاهای خلوت میز، غذاهای بهتری پیدا می شود.

✔️ دلار هم آزاد نشد

علی رغم جو خرید ابتدای هفته ی گذشته روی دلار، این ارز هم نتوانسته رشد شتابانی داشته باشند و فعلا روی 84 هزار تومان در بازار آزاد گیر کرده است. عرضه در بازار توافقی نیز قابل توجه است و تخصیص ها به خوبی انجام می شود. به نظر می رسد با وجود جو ترس از آینده، تنگنای نقدینگی باعث شده حتی بازار ارز هم توان رشد شتابان نداشته باشد.

📱 @Fardaname
.

#تحلیل_بازار

منفی و کم حجم

بورس امروز منفی بود و بعد از مطرح شدن مجدد داستان بازگشایی پتروشیمی ها و به نتیجه نرسیدن آن، امروز شاهد تمایل به فروش بیشتر در بازار بودیم. البته نوسان های مثبتی نیز در میانه بازار تجربه شد اما چیزی که مشخص است بازار بیشتر الان فروشنده است در حالی که ارزش معاملات نیز کاهشی است. امروز ارزش معاملات به 9 همت افت پیدا کرد و در پایان معاملات 75 درصد از نمادها منفی بسته شدند. فعلا بازار در شرایط نوسانی و درجا قرار دارد و برای خروج از این وضعیت سوخت قوی و عملیاتی نیاز دارد. داستان نوسان با بازگشایی پتروشیمی ها نیز کارکردش از بین رفته و باید دیگر این نمادها باز بشوند.

ماجرای گواهی سپرده

سال گذشته بانک مرکزی با اعلام نرخ سود ماهانه پرداخت 30 درصدی عملا داستان سیاست گذاری نرخ سود را در ایران وارد مرحله ی جدیدی کرد و نرخ های بالاتر از 30 درصد را رسمیت بخشید. امسال و با نزدیک شدن به سررسید این گواهی ها یک انتظاری وجود داشت که در صورت اجازه دادن شرایط انتظارات تورمی با کاهش نرخ سود گواهی های سپرده ی جدید، التهاب بازار پول گرفته شود. اما واقعیت حاکم بر بازار پول، رقابت بانک ها برای جذب سپرده با نرخ های بانکی بالاتر از 30 درصد و نرخ اوراق دولتی 33 درصدی است. در واقع آن انتظار بهبود ظاهرا شکل نگرفت. بورس با شرایط نرخ بهره 35 درصدی در حال قیمت گذاری سهام است و اینگونه نبود که بگوییم الان در حال خرید پی بر ای فوروراد های 6 به بالا است. در واقع بازار سهام این احتمال را به عنوان یک جایزه در نظر گرفته بود که در صورت تحقق می توانست منجر به رشد بورس شود. عدم تحقق آن تغییر در شرایط نرخ بهره ی بالای فعلی بوجود نیاورده است.

مورد عجیب فارس

در دعوای یوتیلیتی بین مبین و فجر و دیگر پتروشیمی ها برای نرخ های 1402 و قبل از آن و با توجه به رای دیوان اگر قرار باشد شرکتی متضرر شود، این دو پتروشمی هستند. در حال حاضر هم دعوا بر سر این است که چقدر از این برگشت نرخ ها را این دو شرکت در مقابل شرکت های دیگر قبول می کنند و در نهایت به یک توافق با استفاده کنندگان از سرویس های جانبی می رسند. مقدار سهامداری فارس در این شرکت و دیگر پتروشیمی ها به گونه ای است که در نهایت برآیند تغییرات به ضررش است. فرض کنید مثلا 10 همت قرار باشد مبین و فجر به پتروشیمی ها استفاده کننده پس بدهد، دو زیرمجموعه فارس این 10 همت را پرداخت می کنند به پتروشیمی های دیگر و مثلا 5 همت از آن را مجددا زیرمجموعه های فارس می گیرند. در نهایت به طور مثال فارس 5 همت متضرر می شود. این اعداد و برآیند زیان کاملا فرضی است. اما نکته ی جالب اینجاست هر جا اسمی از بازگشایی پتروشیمی ها می آید، فارس را صف خرید می کنند در حالی که در نهایت این نماد از این داستان متضرر می شود. به نظر می رسد یک نیروی پشت فارس است تا قیمت آن را بالا ببرد تا شاید برای تصفیه بدهی های دولت با جایی یا شرکتی در قیمت های بالا مورد استفاده قرار گیرد.
@fardaname
.