ديدگاه بنيادى در بازارهاى مالى

بیانیه بانک مرکزی کانادا: افزایش در مخارج مصرف‌کننده و فعالیت‌های خانوار در سه‌ماهه سوم نشان‌دهنده این است که نرخ‌های پایین‌تر در حال افزایش مخارج خانوار هستند.

🔹احتمال اعمال تعرفه‌های جدید ایالات متحده بر صادرات کانادا به آمریکا، عدم قطعیت را افزایش داده و چشم‌انداز اقتصادی را ناامیدکننده کرده است.

🔹رشد اقتصادی کانادا در سه‌ماهه چهارم ضعیف‌تر از حد انتظار به نظر می‌رسد.

🔹ما نیاز به کاهش بیشتر نرخ بهره را به صورت جلسه به جلسه ارزیابی خواهیم کرد.

🔹بیانیه بانک معقول بودن انتظار کاهش بیشتر نرخ بهره در صورت پیشرفت اقتصاد مطابق پیش‌بینی را حذف کرده است.

🔹کاهش سطح مهاجرت نشان می‌دهد که رشد تولید ناخالص داخلی در سال 2025 کمتر از پیش‌بینی ماه اکتبر بانک خواهد بود و تأثیر آن بر تورم محدودتر خواهد بود.

🔹سایر سیاست‌های فدرال و استانی بر پویایی تقاضا و تورم تأثیر خواهند گذاشت و بانک بر روندهای بنیادی تمرکز خواهد کرد.

🔹انتظار می‌رود تورم به طور متوسط نزدیک به 2 درصد طی چند سال آینده باقی بماند.

🔹رشد دستمزد نشانه‌هایی از کاهش را نشان می‌دهد اما همچنان در مقایسه با بهره‌وری در سطح بالایی قرار دارد.

🔹تمرکز سیاست ما اکنون بر حفظ تورم نزدیک به هدف تعیین‌شده است.

🔹ما انتظار داریم تعطیلی مالیاتی بر فروش به طور موقت تورم را در ماه ژانویه به حدود 1.5 درصد کاهش دهد، اما با پایان این تعطیلی اثر آن از بین خواهد رفت.


#CAD
@Fundamental_View

آیا قیمت طلا تا سال 2025 به 3000 دلار در هر اونس خواهد رسید؟

🔹طلا همواره به‌عنوان یک دارایی امن در زمان بحران‌های مالی شناخته شده است. این ویژگی در سال 2024 زمانی که قیمت آن بیش از 700 دلار در هر اونس افزایش یافت، برجسته‌تر شد که معادل 34 درصد رشد از ابتدای ژانویه بود. این افزایش قابل توجه باعث شد تا سرمایه‌گذاران و معامله‌گران بار دیگر به طلا علاقه‌مند شوند. اما سوال اصلی این است: آیا طلا می‌تواند تا سال 2025 از مرز 3000 دلار عبور کند؟

🔹تورم و نرخ بهره عوامل اصلی تأثیرگذار بر قیمت طلا هستند. در زمان افزایش تورم، سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید خود به طلا روی می‌آورند، زیرا طلا سرمایه‌گذاری امن‌تری نسبت به سهام یا اوراق قرضه است. کاهش نرخ بهره (تنظیم‌شده بر اساس تورم) نیز معمولاً به افزایش قیمت طلا منجر می‌شود.

🔹تا سال 2024، سهم طلا در ذخایر بانک‌های مرکزی به 10 درصد رسید که افزایش قابل توجهی نسبت به 3 درصد دهه گذشته داشت. کشورهایی مانند چین و هند به خریداران اصلی طلا تبدیل شده‌اند. چین اکنون 5 درصد از ذخایر ارزی خود را به طلا اختصاص داده است. این تغییرات از سال 2022 و پس از مسدود شدن دارایی‌های روسیه آغاز شد که باعث شد کشورها ترکیب ذخایر خود را بازنگری کنند.

🔹حرکت جهانی به سمت اقتصاد پایدار و سرمایه‌گذاری در انرژی‌های تجدیدپذیر باعث افزایش تقاضای طلا در فناوری‌های پاک مانند پنل‌های خورشیدی و سیستم‌های الکترونیکی شده است. نگرانی‌ها درباره کمبود منابع برای این گذار سبز نیز به این روند دامن زده است.

🔹علاوه بر این، تنش‌های ژئوپلیتیکی و عدم قطعیت‌های اقتصادی جذابیت طلا را به‌عنوان یک دارایی امن افزایش داده‌اند. جنگ اوکراین، تنش‌های میان آمریکا و چین، و ناآرامی‌ها در خاورمیانه سرمایه‌گذاران را به سمت طلا سوق داده است.

تحلیل تکنیکال و چشم‌انداز 2025

🔹بر اساس تحلیل تکنیکال، روند صعودی طلا همچنان ادامه دارد. هدف 3000 دلار که با سطح فیبوناچی 4.236 هماهنگ است، قابل دستیابی به نظر می‌رسد، هرچند ممکن است به شرایط مساعدتری نیاز داشته باشد.

🔹به گفته نظرسنجی اقتصاددانان مجمع جهانی اقتصاد، عدم اطمینان درباره ثبات اقتصادی جهانی همچنان باقی است. سیاست‌های مالی آینده، تغییرات جمعیتی، و افزایش هزینه‌های دفاعی می‌توانند تورم را افزایش داده و تقاضا برای طلا را به‌عنوان یک پوشش تورمی بیشتر کنند.

#Gold
@Fundamental_View

اعمال تعرفه‌های جدید بایدن بر واردات فناوری پاک از چین

🔹به گزارش فایننشال تایمز، دولت بایدن قصد دارد تعرفه‌های سنگینی را بر واردات مواد حیاتی از چین اعمال کند. این اقدام به‌عنوان آخرین تلاش برای محافظت از تولید داخلی آمریکا در برابر سلطه صنعت فناوری پاک چین انجام می‌شود.

🔹دفتر نماینده تجاری آمریکا اعلام کرد که تعرفه واردات ویفرهای خورشیدی و پلی‌سیلیکون از چین دو برابر شده و به 50 درصد می‌رسد. همچنین بر محصولات تنگستن تعرفه 25 درصدی اعمال خواهد شد.

🔹این تعرفه‌ها که از اول ژانویه اجرایی می‌شوند، چند هفته پیش از آنکه دونالد ترامپ ریاست‌جمهوری را از بایدن تحویل بگیرد، به اجرا درمی‌آیند و هدف آن حمایت از صنعت انرژی خورشیدی در حال رشد آمریکا در برابر رقبای ارزان‌قیمت چینی است.

🔹ویفرهای خورشیدی و پلی‌سیلیکون نقش کلیدی در تولید سلول‌های خورشیدی دارند و تنگستن در ساخت تسلیحات و تراشه‌های کامپیوتری استفاده می‌شود. این اقدام نشان‌دهنده نگرانی آمریکا از وابستگی بیش از حد به چین در تأمین مواد حیاتی برای امنیت انرژی و فناوری است.

🔹تصمیم جدید بایدن، چهار سال سیاست‌گذاری او را تکمیل می‌کند؛ سال‌هایی که ترکیبی از یارانه‌های میلیارد دلاری برای فناوری‌های پاک و نیمه‌رسانا و تعرفه‌های سنگین برای واردات چینی را شامل می‌شد. هدف این سیاست‌ها بازسازی مناطق صنعتی و تقویت صنایع داخلی بود.

🔹این تصمیم در شرایطی اتخاذ شده که روابط تجاری آمریکا و چین همچنان پرتنش است. آمریکا و دیگر کشورهای غربی چین را به دامپینگ متهم کرده‌اند، درحالی‌که واشنگتن نیز صادرات فناوری‌هایی که ممکن است در ارتش چین استفاده شوند را محدود کرده است.

🔹چین اخیراً تحقیقاتی ضدانحصاری علیه شرکت انویدیا آغاز کرده و صادرات مواد معدنی حیاتی به آمریکا را که در ساخت تراشه‌ها و ابزارهای نظامی استفاده می‌شوند، محدود کرده است.

🔹دونالد ترامپ، که در سال 2018 جنگ تجاری با چین را آغاز کرد، در کمپین اخیر خود بارها تهدید کرده است که تعرفه‌های بیشتری بر کالاهای چینی اعمال خواهد کرد. او وعده داده تعرفه‌هایی تا 60 درصد وضع کند و تعرفه‌های جدیدی را به اتهام اجازه چین به قاچاق مواد مخدر به آمریکا اعمال کند.

🔹تعرفه‌های جدید بایدن بر فناوری پاک، آخرین نتیجه بازبینی سه‌ساله دولت او از تعرفه‌هایی است که ترامپ در زمان ریاست‌جمهوری‌اش بر چین اعمال کرده بود. بایدن علاوه بر حفظ تعرفه‌های دوران ترامپ بر 300 میلیارد دلار کالاهای چینی، صنایع استراتژیک مانند انرژی پاک و تولید تراشه را هدف قرار داده است.

🔹این اقدام در حالی صورت می‌گیرد که روابط آمریکا و چین علیرغم تلاش‌های دو سال گذشته برای بهبود روابط، همچنان پرتنش باقی مانده است. چین بارها دولت بایدن را به اتخاذ سیاست‌هایی برای جلوگیری از توسعه اقتصادی خود متهم کرده است. شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، ماه گذشته در دیدار با بایدن در پرو اعلام کرد که تلاش برای آسیب رساندن به اقتصاد چین یک «خط قرمز» است که آمریکا نباید از آن عبور کند.

🔹مقامات آمریکایی این سیاست‌ها را ابزاری برای محافظت از امنیت اقتصادی و ملی خود می‌دانند.

#USD #CNY
@Fundamental_View

طلا به اوج دو هفته‌ای رسید؛ تمرکز بر داده‌های تورم ایالات متحده

🔹قیمت طلا روز چهارشنبه به اوج دو هفته‌ای رسید، که تحت تأثیر افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی و انتظارات برای کاهش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده در هفته آینده و همچنین پیش از انتشار گزارش مهم تورم ایالات متحده در اواخر امروز بود.

🔹قیمت طلای اسپات 0.2 درصد افزایش یافت و به 2698.47 دلار در هر اونس رسید و به بالاترین سطح خود از 25 نوامبر تاکنون دست یافت.

🔹صندوق آتی طلای ایالات متحده نیز با افزایش 0.6 درصدی به 2734.70 دلار رسید.

🔹تمرکز سرمایه‌گذاران بر شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده است که انتظار می‌رود در ماه نوامبر 0.3 درصد افزایش یافته باشد. این داده می‌تواند انتظارات در مورد سیاست فدرال رزرو برای سال 2025 را مشخص کند.

🔹کایل رودا، تحلیلگر بازارهای مالی در Capital گفت: «یک عدد مورد انتظار برای شاخص بهای مصرف‌کننده (CPI) عملاً چراغ سبز فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره در هفته آینده را فراهم می‌کند و این می‌تواند همان کاتالیزوری باشد که برای طلا نیاز داریم.»

🔹فدرال رزرو احتمالاً در تاریخ 18 دسامبر نرخ بهره را %0.25 کاهش خواهد داد. طبق نظرسنجی رویترز، 90 درصد اقتصاددانان این کاهش را پیش‌بینی کرده‌اند و اکثر آنها انتظار توقف سیاست‌گذاری در اواخر ژانویه را دارند، زیرا نگرانی‌هایی در مورد ریسک‌های تورمی وجود دارد.

🔹در حوزه ژئوپلیتیکی، ارتش اسرائیل اعلام کرد که اکثر انبارهای تسلیحاتی استراتژیک در سوریه را هدف قرار داده و به دو تأسیسات نیروی دریایی سوریه حمله کرده است. در همین حال، خبرگزاری یونهاپ گزارش داد که پلیس کره جنوبی دفتر ریاست‌جمهوری را به دلیل قانون نظامی مورد بازرسی قرار داده است.

🔹خرید بانک‌های مرکزی، تسهیل سیاست‌های پولی و تنش‌های ژئوپلیتیکی باعث شده است که قیمت طلا امسال به چندین رکورد تاریخی دست یابد و در مسیر بهترین عملکرد خود از سال 2010 تاکنون قرار گیرد، با افزایش نزدیک به 31 درصد.

🔹گلدمن ساکس روز سه‌شنبه بار دیگر دیدگاه صعودی خود در مورد قیمت‌ها را تأیید کرد و با استدلال‌هایی مبنی بر اینکه طلا نمی‌تواند تا پایان 2025 به 3000 دلار در هر اونس برسد، در شرایطی که دلار قوی باقی بماند، مخالفت کرد.

🔹قیمت نقره اسپات 0.1 درصد افزایش یافت و به 31.93 دلار در هر اونس رسید، پلاتین 0.5 درصد افزایش یافت و به 947.55 دلار رسید، و پالادیوم با 0.7 درصد افزایش به 975.19 دلار رسید.

#Gold
@Fundamental_View